養老項目「投融資」產業政策都在這里（老板必讀）
時間:2018-01-10 20:54來源:中國養老周刊 作者:厚樸養老 點擊:次
為緩解養老開發運營的資金壓力，國家逐漸加大對投融資方面的支持力度。
在《國務院辦公廳關于全面放開養老服務市場提升養老服務質量的若干意見》（國辦發〔2016〕91號）中指出：
“拓寬投融資渠道。鼓勵社會資本采取建立基金、發行企業債券等方式籌集資金，用于建設養老設施、購置設備和收購改造社會閑置資源等。
鼓勵銀行業金融機構以養老服務機構有償取得的土地使用權、產權明晰的房產等固定資產和應收賬款、動產、知識產權、股權等抵質押，提供信貸支持，滿足養老服務機構多樣化融資需求。
有條件的地方在風險可控、不改變養老機構性質和用途的前提下，可探索養老服務機構其他資產抵押貸款的可行模式。”
在《民政事業發展第十三個五年規劃》（民發〔2016〕107號）中也提到：
要“加大養老服務金融支持力度，拓寬養老服務業投融資渠道，滿足養老機構信貸需求。支持符合條件的企業發行養老產業專項債券，募集資金用于建設養老服務設施設備和提供養老服務。大力推廣政府與社會資本合作，通過建立合理的“使用者付費”機制等方式，增強吸引社會資本能力。”
本文整理了近五年（2013-2017）現行養老政策中關于投融資的內容，力爭全景展示養老項目投融資政策，便于養老項目開發企業、投資人、產業研究者閱讀學習。
一、促進養老服務業發展的多層次金融組織體系
文件依據：《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》（銀發[2016]65號）
內容：如表1-1
表1-1促進居民養老和養老服務業發展的多層次金融組織體系
|
創新專業 金融組織形式 |
有條件的金融機構優化整合資源 |
| 金融業務和戰略轉型相結合，探索建立養老金融事業部制 | |
| 組建服務養老的金融發展專業團隊、金融服務專營機構 | |
| 支持各類金融組織開展養老領域金融業務 | 金融機構優化內部組織架構和管理體制 |
| 金融租賃公司開發適合養老產品，提供融資租賃等金融服務 | |
| 信托公司開發各類附帶養老保障的信托產品 | |
| 積極培育服務養老的金融中介體系 | 以政府性融資擔保機構為主，引導各類融資擔保機構加大對養老服務業的支持力度 |
| 銀行與征信機構、信用評級機構合作，實施對養老服務機構的分類扶持 | |
| 支持發展與養老領域金融創新相適應的中介服務機構 | |
| 鼓勵金融機構與養老信息和智慧服務平臺合作 |
二、養老產業基金
文件依據：《關于加快推進健康與養老服務工程建設的通知》（發改投資[2014]2091號）
內容：“政府引導、推動設立由金融和產業資本共同籌資的健康產業投資基金。”
三、信貸產品和服務
1）建立適合養老服務業的信貸管理機制
文件依據：《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》（銀發[2016]65號）
內容：“鼓勵銀行業金融機構根據養老服務業發展導向和經營特點，專門制定養老服務業信貸政策，開發針對養老服務業的特色信貸產品，建立適合養老服務業特點的授信審批、信用評級、客戶準入和利率定價制度，為養老服務業提供差異化信貸支持。鼓勵銀行業金融機構與民政部門、行業協會等合作開展養老信貸專項培訓，提升信貸服務專業化水平。”
2）貸款支持及貸款方式創新
文件依據：《關于開發性金融支持社會養老服務體系建設的實施意見》（民發〔2015〕78號）
內容：“申請國家開發銀行貸款支持，重點支持社區居家養老服務設施建設項目、居家養老服務網絡建設項目、養老機構建設項目、養老服務人才培訓基地建設項目、養老產業相關項目。
民政部社會福利和慈善事業促進司與國家開發銀行評審三局作為對口聯系部門，負責具體事務和工作聯絡，建立信息共享和溝通協調機制，聯合開展項目調研和課題研究工作，協商解決合作中遇到的問題。”
文件依據：《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》（銀發[2016]65號）
內容：“鼓勵銀行業金融機構創新承貸主體，對企業或個人投資設立的養老服務機構，在風險可控的前提下，可以向投資企業或個人作為承貸主體發放貸款。”
表1-2 不同類型企業的金融支持方式
| 企業類型 | 政策支持方式 |
| 個人投資設立小型養老服務機構，或招用員工比例達到政策要求的小微養老服務企業 | 創業擔保貸款政策 |
| 建設周期長、現金流穩定的養老服務項目 | 鼓勵銀行業金融機構適當延長貸款期限，靈活采取循環貸款、年審制、分期分段式等多種還款方式 |
3）拓寬貸款抵押擔保范圍
文件依據：《國務院關于加快發展養老服務業的若干意見》
內容：“金融機構要加快金融產品和服務方式創新，拓寬信貸抵押擔保物范圍，積極支持養老服務業的信貸需求。積極利用財政貼息、小額貸款等方式，加大對養老服務業的有效信貸投入。
加強養老服務機構信用體系建設，增強對信貸資金和民間資本的吸引力。”“逐步放寬限制，鼓勵和支持保險資金投資養老服務領域。”
文件依據：《國務院關于促進健康服務業發展的若干意見（國發[2013]40號）》
內容：“鼓勵各類創業投資機構和融資擔保機構對健康服務領域創新型新業態、小微企業開展業務。”“政府引導、推動設立由金融和產業資本共同籌資的健康產業投資基金。
創新健康服務業利用外資方式，有效利用境外直接投資、國際組織和外國政府優惠貸款、國際商業貸款。”
文件依據：《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》（銀發[2016]65號）
內容：“鼓勵銀行業金融機構探索以養老服務機構有償取得的土地使用權、產權明晰的房產等固定資產為抵押，提供信貸支持。
鼓勵銀行業金融機構積極開展應收賬款、動產、知識產權、股權等抵質押貸款創新，滿足養老服務企業多樣化融資需求。
有條件的地區在風險可控、不改變養老機構性質和用途的前提下，可探索養老服務機構其他資產抵押貸款的可行模式。”
四、養老服務企業上市融資
文件依據：《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》（銀發[2016]65號）
內容：“支持處于成熟期、經營較為穩定的養老服務企業在主板市場上市。支持符合條件的已上市的養老服務企業通過發行股份等再融資方式進行并購和重組。
探索建立民政部門與證券監管部門的項目信息合作機制，加強中小養老服務企業的培育、篩選和儲備，支持符合條件的中小養老服務企業在中小板、創業板、全國中小企業股份轉讓系統上市融資。
探索利用各類區域性股權交易市場，為非上市養老服務企業提供股份轉讓渠道。”
五、發行企業債券
文件依據：《國務院關于促進健康服務業發展的若干意見（國發[2013]40號）》
內容：“積極支持符合條件的健康服務企業上市融資和發行債券。”
文件依據：《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》（銀發[2016]65號）
內容：“支持處于成熟期的優質養老服務企業通過發行企業債、公司債、非金融企業債務融資工具等方式融資。
鼓勵中小養老服務企業發行中小企業集合票據、集合債券、中小企業私募債，積極發揮各類擔保增信機構作用，為中小養老服務企業發債提供增信支持。
對運作比較成熟、未來現金流穩定的養老服務項目，可以項目資產的未來現金流、收益權等為基礎，探索發行項目收益票據、資產支持證券等產品。
支持符合條件的金融機構通過發行金融債、信貸資產支持證券等方式，募集資金重點用于支持小微養老服務企業發展。”
六、養老產業專業債券
文件依據：《養老產業專項債券發行指引》（發改辦財金〔2015〕817號）
內容：“支持專門為老年人提供生活照料、康復護理等服務的營利性或非營利性養老項目發行養老產業專項債券，用于建設養老服務設施設備和提供養老服務。”
“在償債保障措施較為完善的基礎上，企業申請發行養老產業專項債券，可適當放寬企業債券現行審核政策及《關于全面加強企業債券風險防范的若干意見》中規定的部分準入條件。
1）發行養老產業專項債券的城投類企業不受發債指標限制。
2）債券募集資金可用于房地產開發項目中配套建設的養老服務設施項目，具體投資規模可由房地產開發項目審批部門根據房地產開發項目可行性研究報告內容出具專項意見核定。
3）募集資金占養老產業項目總投資比例由不超過 60%放寬至不超過 70%。
4）將城投類企業和一般生產經營性企業需提供擔保措施的資產負債率要求分別放寬至 70%和 75%；主體評級 AAA 的，資產負債率要求進一步放寬至 75%和 80%。
5）不受“地方政府所屬城投企業已發行未償付的企業債券、中期票據余額與地方政府當年 GDP 的比值超過 8%的，其所屬城投企業發債應嚴格控制”的限制。
6）城投類企業不受“單次發債規模，原則上不超過所屬地方政府上年本級公共財政預算收入”的限制。”
七、多元資金支持，包括公建民營、PPP
1）公建民營
文件依據：《國務院關于加快發展養老服務業的若干意見》（國發[2013]35號）
內容：“政府投資興辦的養老床位應逐步通過公建民營等方式管理運營，積極鼓勵民間資本通過委托管理等方式，運營公有產權的養老服務設施。”
文件依據：《國務院辦公廳關于全面放開養老服務市場提升養老服務質量的若干意見》（國辦發〔2016〕91號）
內容：“完善公建民營養老機構管理辦法，政府投資建設和購置的養老設施、新建居民區按規定配建并移交給民政部門的養老設施、國有單位培訓療養機構等改建的養老設施，均可實施公建民營。”
文件依據：《民政部關于開展公辦養老機構改革試點工作的通知》（民函[2013]369號）
內容：推行公辦養老機構公建民營，“公辦養老機構特別是新建機構應當逐步通過公建民營等方式，鼓勵社會力量運營。通過運營補貼、購買服務等方式，支持公建民營機構發展。”
文件依據：《關于開展以公建民營為重點的第二批公辦養老機構改革試點工作的通知》（民辦發〔2016〕15號）
內容：如表1-3
表1-3 公建民營養老機構的試點任務
| 可實施公建民營的范圍 | 政府作為投資主體建設、購置、運營的養老機構 |
| 以部分固定資產作為投資吸引社會力量建設、約定期限后所有權歸屬政府所有的養老機構 | |
| 利用國有單位培訓療養機構等其他公共服務設施改建而成的養老機構 | |
| 公建民營方式 | 整體租賃、一院兩制等方式承包 |
| 整體或部分委托管理 | |
| 聯合經營等 | |
| 暫不具備公建民營改革條件的地方，創新服務供給方式，采取外包、合作、購買等方式，分項目、分步驟引入社會優質服務資源 | |
| 鼓勵支持社會力量以醫養結合為方向運營公辦養老機構 | |
| 公建民營機構作用 | 將公建民營機構打造成為養老服務標準化信息化、醫養結合、專業人才培養、國際交流合作等方面的特色基地，成為本區域服務標準、服務人才、運營管理經驗的培育和輸出基地，發揮引領示范和帶動輻射作用 |
| 公建民營規范化水平 | 規范公建民營采購招標過程，按照公開、透明、公平、合理的原則，嚴格遴選運營主體，及時向社會公示遴選結果，建立準入和退出機制 |
| 強化合同管理，通過規范化合同條款約束公建民營各行為主體 | |
| 公建民營機構監督管理 | 預留一定比例的床位，保障政府托底對象和經濟困難老年人需求 |
| 應定期向民政部門報告機構資產情況、運營情況，及時報告突發重大情況 | |
| 公建民營配套措施 | 公建民營機構建立和完善入住評估制度，切實滿足失能、失獨、高齡等特殊老年人養老服務需求 |
| 各級民政部門要積極協調有關部門進一步制定完善針對公建民營機構的稅費減免、運營補貼、政府購買服務、投融資等扶持政策 | |
| 公辦養老機構轉企改制 | 妥善處理好轉企改制過程中涉及的機構性質變更、職工利益維護、國有資產保值增值等關鍵問題 |
文件依據：《民政事業發展第十三個五年規劃》（民發〔2016〕107號）
內容：“鼓勵政府投資新建、改建、購置的養老服務設施，新建居民區按規定配建并移交給民政部門管理的養老設施，采取“公建民營”等方式，進行社會化運作。
實行“公建民營”的養老機構，在優先接收有入住需求的養老服務保障對象基礎上，閑置床位全部向失能或高齡社會老年人開放，確保繼續履行公益職能、確保資產安全。
鼓勵公辦養老機構實行服務外包，更好地為入住老年人提供優質、安全、便利服務。”
2）PPP
文件依據：《關于金融支持養老服務業加快發展的指導意見》（銀發[2016]65號）
內容：“鼓勵多元資金支持養老服務業發展。支持各地采取政府和社會資本合作(PPP)模式建設或發展養老機構，鼓勵銀行、證券等金融機構創新適合PPP項目的融資機制，為社會資本投資參與養老服務業提供融資支持，積極探索與政府購買基本健康養老服務配套的金融支持模式。
鼓勵金融機構通過基金模式，探索運用股權投資、夾層投資、股東借款等多種形式，加大對養老服務企業、機構和項目的融資支持。鼓勵有條件的地區探索建立養老產業投資引導基金，通過階段參股、跟進投資等方式，引導和帶動社會資本加大對養老服務業的投入。
鼓勵風險投資基金、私募股權基金等投資者積極投資處于初創階段、市場前景廣闊的養老服務企業。”
